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蛋价前期快速上涨市场积累风险禽流感突袭鸡蛋期货

时间:2020-01-18

2014年的鸡蛋市场让业内许多人感到惊讶。鸡蛋价格在3月份开始上涨,并在5月份提前达到历史新高。经过短暂调整后,他们在7月初又创下新高,5.5元人民币的价格达到1公斤左右。根据往年的惯例,随着国庆节后天气转凉,鸡蛋产量增加,鸡蛋价格将迅速下降。然而,2014年国庆节后鸡蛋的价格仍然很高。一些人预测鸡蛋的价格可能要到明年春节后才会下降。进入11月初,江苏省确诊了H7N9流感的严重病例。市场再次陷入恐慌。鸡蛋消费量急剧下降,鸡蛋价格暴跌。

农民利润大幅增加鸡蛋供应量

11月初,江苏省H7N9流感袭击导致鸡蛋期货价格走势接近极限,日跌幅为4.82%。流感病例只是个别病例。为什么它们会导致鸡蛋价格如此大的波动?

根据季节规律,在国庆节和中秋节之后,猪和蛋的价格有季节性的修正趋势。这种疲软将持续到春节前的库存期。因此,负面因素在不久的将来不断积累。一周前,磁盘上没有水果。与此同时,豆粕等饲料价格回落,鸡蛋价格有望下跌。出人意料的是,南京H7N9事件扩大了市场的跌幅。

林国发,农产品采集与采购网的研究员,认为11月3日鸡蛋价格的大幅下跌仅仅是禽流感病例的一个介绍,更是早期在快速上升的市场中释放累积风险的一个过程。禽流感病例发生后,市场恐慌加剧,多头急于平仓,导致价格暴跌。鸡蛋1409合同交付后,主合同1501继续上升。11月初,最高价格比9月中旬的最低价格上涨了400多元/吨,涨幅近10%。

林国发表示,从6月中旬到8月中旬,鸡蛋期货价格已经进入大盒子的中间水平,风险已经积累。此外,由于早期种蛋的巨额利润,尽管农民担心疾病带来的风险,充足的利润仍然吸引着农民来补充摊位,母鸡的淘汰进度也在放缓,逐渐增加了鸡蛋的供应量。三月份蛋类繁殖有所减少,但是禽流感对蛋类鸟类的影响小于肉禽。在整个过程中,蛋禽的消灭少于肉禽。

随着鸡蛋价格在4月后迅速上涨,利润很高。8月份,种蛋利润达到32元/100个蛋,利润率超过50%。目前鸡蛋价格为4.6-4.8元/公斤,利润率仍高于3.3-3.6元/公斤的鸡蛋成本,处于历史很高的水平。丰富的养殖利润有利于减缓淘汰母鸡和增加后备母鸡。除非禽流感的大规模爆发在稍后阶段继续。

然而,鸡蛋的价格上涨了。除了价格涨幅低于预期之外,资本推动是9月下旬至10月中旬鸡蛋价格飙升的主要因素。林国发认为,如果疫情后期恶化,投资者可以进行套利投机。疫情可能导致鸡蛋消费量下降、市场上鸡蛋销售增加、价格大幅下跌,而长期市场则担心鸡蛋库存下降,这将支撑后期价格上涨。

流感减少了下游鸡蛋的消费,增加了鸡蛋现货流通中贸易环节的库存。目前,鸡蛋产地收到的商品较好,全国贸易商有正常的库存,有些地区反映出更多的库存。

对此,中信期货分析师张戈认为,日益恶化的禽流感疫情将对鸡蛋价格产生巨大影响。前两次H7N9疫情的历史经验告诉我们,一旦疫情大规模蔓延,家禽和鸡蛋消费的信心将受到打击,鸡蛋价格将大幅下跌。然而,今年的背景有些特殊。经过前两次疫情的重新洗牌后,中国目前的蛋鸡存量已经大大减少,鸡蛋价格的下降幅度将小于前两次。

农民对鸡蛋期货现货周期的参与趋于一致

“因为鸡蛋价格波动剧烈,还有许多不确定因素,目前大规模养殖的趋势无法改变。因此,大型产卵企业或合作社理解和参与未来的意愿不断增强。其中一些企业已经进入期货市场,其他具有一定规模的企业也在参照期货市场价格进行现货定价。鸡蛋期货的影响在不断增加。”中国国际期货农产品研发总监余江在接受《华夏时报》记者采访时说。

据记者了解,由于农民对现货市场更加熟悉,期货市场需要一个熟悉的过程,他们可以通过期货公司的服务,如合作套期保值,间接进入期货市场,这不仅达到了规避现货风险的目的,也在很大程度上规避了期货操作不当带来的风险。

此外,一般来说,禽蛋价格波动周期与猪基本相同。自2013年第三季度以来的下降周期今年开始逆转。在前一个周期,H7N9的两次爆发延长了下降期。自今年4月以来,国内生猪和鸡蛋价格已开始上涨,绝对低水平的库存证实了周期逆转的可能性。

张戈认为,从长期来看,今年4月开始的新一轮周期将继续上升趋势,直到明年第三季度左右。就鸡蛋价格而言,我们预计未来将是乐观的,预计将出现中期上涨,周期性市场条件可能指季节性波动。虽然H7N9病例的发生不能改变长期格局,但我们应该对这一流行病的大规模传播保持警惕,这将导致鸡蛋价格上涨过程中的大幅度调整。

此外,蛋鸡业的浓缩饲料成本占蛋鸡业成本的很大一部分,在小规模蛋鸡养殖户中甚至接近75%。浓缩饲料价格的上涨是导致成本增加的最重要因素。玉米和豆粕是蛋鸡饲料中的两种主要成分,其比例分别超过60%和20%,玉米和豆粕价格与鸡蛋的相关系数分别达到0.74和0.59。

自10月份以来,饲料原料价格下降,蛋鸡配合料价格也相应下降。截至11月7日,层状化合物价格为3.17元/公斤,比9月底下降0.04元/公斤。同时,鸡苗价格为3.3元/公斤,比9月底下降了0.02元/公斤。饲料成本的降低增加了蛋鸡的利润。蛋鸡的利润为25.19元/羽,处于较高的地位。

由于今年下半年玉米和豆粕的总价格趋于下降,蛋鸡的饲料成本将继续下降,长期鸡蛋价格也将继续承压。林国发认为,从目前的情况来看,鸡蛋价格仍然需要一个下降的过程。禽流感仍将在一段时间内影响鸡蛋价格。此外,鸡蛋供应的增加、豆粕和玉米价格的下降以及育种成本的降低也是导致鸡蛋价格下降的因素。

(来源:华夏时报)

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